Mooniswap：DeFi 聚合器 1inch 的自動(dòng)化做市商新作 五分鐘了解

Mooniswap 引進(jìn)「虛似賬戶余額」計(jì)劃方案，促使流動(dòng)性提供者可以捕捉套利者獲得的盈利。它為流動(dòng)性提供者產(chǎn)生的收益，預(yù)估將比 Uniswap V2 多 50% 至 200%。

全文文章標(biāo)題：《一文了解 DEX 聚合協(xié)議 1inch 的新產(chǎn)品 Mooniswap》手游最新
發(fā)文：1inch
編譯程序：過(guò)夜的粥

8 月 11 日信息，區(qū)塊鏈技術(shù)交易所（DEX）匯聚協(xié)議書 1inch.exchange 今日公布發(fā)布全自動(dòng)做市服務(wù)項(xiàng)目 Mooniswap，這一新的 AMM DEX 對(duì) Uniswap 的設(shè)計(jì)方案開展了改善，其會(huì)把套利者的一部分盈利分配給流動(dòng)性池，并維護(hù)交易者免遭搶鮮交易進(jìn)攻，依據(jù)實(shí)驗(yàn)，Mooniswap 為流動(dòng)性提供者產(chǎn)生的收益，預(yù)估將比 Uniswap V2 多 50% 至 200%。

什么叫自動(dòng)化技術(shù)做市（AMM）？

自動(dòng)化技術(shù)做市（AMM）巨大地更改了客戶互換數(shù)字貨幣的方法，流動(dòng)性池容許客戶以徹底區(qū)塊鏈技術(shù)和非代管的方法在代幣總中間輕輕松松變換。另外，流動(dòng)性提供者（LP）能夠得到交易費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)賺錢，而這一收益是依據(jù)其對(duì)貯備池出示的資產(chǎn)按比例計(jì)算的。

2017 年，Bancor 發(fā)布了第一款 AMM 商品，它促使參加者能夠在沒(méi)有依靠外界數(shù)據(jù)信息標(biāo)價(jià)的狀況下交易數(shù)字貨幣。以后，由 Uniswap、Balancer、Curve 等不一樣項(xiàng)目設(shè)計(jì)的自主創(chuàng)新 AMM，逐漸在 DeFi 行業(yè)不斷涌現(xiàn)。

在歷史上，Alan Lu 最先為預(yù)測(cè)分析銷售市場(chǎng)應(yīng)用了穩(wěn)定乘積公式計(jì)算，接著，Hayden Adams 就應(yīng)用了這一好看的公式計(jì)算來(lái)打造出了他的 Uniswap，而這一雅致的 AMM 公式計(jì)算就是：

x * y = k

在其中，x 意味著代幣總 1 的總數(shù)，y 意味著代幣總 2 的總數(shù)，k 則是一個(gè)固定不動(dòng)參量。

換句話說(shuō)，這一方程組表述了二種財(cái)產(chǎn)總數(shù)中間的相互依賴，他們的乘積務(wù)必維持不會(huì)改變。擁有這一式子，AMM 能夠引入一個(gè)池里2個(gè)財(cái)產(chǎn)的價(jià)錢，以保持他們的企業(yè)乘積相當(dāng)于一個(gè)參量。

這一念頭迅速就被銷售市場(chǎng)參加者接納了，Vitalik Buterin 號(hào)召“以大家運(yùn)作預(yù)測(cè)分析銷售市場(chǎng)的方法來(lái)運(yùn)作鏈上的區(qū)塊鏈技術(shù)交易所”，并對(duì)搶鮮交易難題開展了思考。實(shí)際上，AMM 體制也給交易者產(chǎn)生了很有可能的虧本風(fēng)險(xiǎn)性。以后，許多新項(xiàng)目便捷從不一樣的視角來(lái)處理這種缺點(diǎn)。

自動(dòng)化技術(shù)做市（AMM）是怎樣工作中的？

根據(jù)2個(gè)面，穩(wěn)定乘積不會(huì)改變方程組會(huì)均衡財(cái)產(chǎn)池中的財(cái)產(chǎn)。在其中第一面是交易者，她們與財(cái)產(chǎn)池開展交易，并造成價(jià)錢的變化，第二面則是套利者，她們?cè)诮灰渍哌M(jìn)行交易后，根據(jù)與財(cái)產(chǎn)池開展交易，將價(jià)錢帶返回市價(jià)。因而，大家就擁有 AMM 的2個(gè)出入流。

一般來(lái)說(shuō)，交易者是依照 AMM 出示的價(jià)錢互換財(cái)產(chǎn)的股民投資人，而套利者則反過(guò)來(lái)，一般 他們是致力于捕獲盈利的交易智能機(jī)器人，因?yàn)閷?duì)沖套利步驟的可預(yù)測(cè)性是很高的，因而，套利者具備比別的銷售市場(chǎng)參加者大量的優(yōu)點(diǎn)。

理想化狀況下，假如價(jià)錢下挫所產(chǎn)生的盈利返回池里，那麼做市將從價(jià)錢差別中盈利。財(cái)產(chǎn)池是事先股權(quán)融資的，因而一筆交換交易能夠輕輕松松實(shí)行，在一切一段時(shí)間內(nèi)，一名交易者在售出，而另一名交易者則在買進(jìn)，最終她們就互相相抵。

悲劇的是，這在現(xiàn)實(shí)狀況下是不會(huì)有的，開展搶鮮交易的交易者，事實(shí)上是根據(jù)價(jià)錢起伏來(lái)從流動(dòng)性提供者（LP）那邊盜取資產(chǎn)。毫無(wú)疑問(wèn)的是，搶鮮交易的難題十分關(guān)鍵。

目前 AMM 遭遇的難題

穩(wěn)定乘積不自變量公式計(jì)算為 AMM 設(shè)計(jì)方案的許多事后自主創(chuàng)新確立了基本。而如今，致力于改進(jìn)價(jià)格曲線的 AMM 自主創(chuàng)新正邁入爆發(fā)式的提高。

穩(wěn)定乘積公式計(jì)算最立即的完成是 Uniswap 的 AMM，Uniswap 是徹底不用批準(zhǔn)的，所有人都能夠參加它的財(cái)產(chǎn)池做市。Uniswap AMM 不用來(lái)源于推測(cè)機(jī)出示的一切外界喂價(jià)，除開對(duì)于它實(shí)行的交易以外，大部分對(duì)標(biāo)價(jià)沒(méi)有別的危害。悲劇的是，當(dāng)流動(dòng)性提供者在不好的標(biāo)準(zhǔn)下撤出時(shí)，她們會(huì)遭到損害（諸行無(wú)常損害），這當(dāng)然是讓人不愉快的。

而 Curve 則對(duì)于穩(wěn)定幣建立了一個(gè)更強(qiáng)的標(biāo)價(jià)涵數(shù)，它由一個(gè)穩(wěn)定相乘及一個(gè)參量解析函數(shù)構(gòu)成。因?yàn)槭阶觾蓚?cè)都置入了池不平衡指數(shù)，Curve 的 AMM 可以更合理地價(jià)格。該 AMM 會(huì)依據(jù)查看時(shí)財(cái)產(chǎn)池不平衡的水平，在參量和公式計(jì)算和穩(wěn)定相乘公式計(jì)算中間轉(zhuǎn)換。

Curve 的自主創(chuàng)新巨大地推動(dòng)了 DEX 行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)，但它依然沒(méi)能處理一些讓人頭痛的難題。

做為 AMM 行業(yè)的勇士，Bancor 在其 V2 版本升級(jí)中，初次試著根據(jù)流動(dòng)性變大和動(dòng)態(tài)性權(quán)重值體制來(lái)處理超大金額交易的高滑點(diǎn)和諸行無(wú)常損害難題。殊不知，Bancor V2 緩解諸行無(wú)常損害的波動(dòng)權(quán)重值解決方法，必須取決于協(xié)議書外界運(yùn)作的推測(cè)機(jī)的穩(wěn)定價(jià)錢價(jià)格流。Bancor 發(fā)覺這是一個(gè)重要的缺陷，由于推測(cè)機(jī)非常容易遭受搶鮮交易進(jìn)攻的危害。大家贊成 Bancor 的見解，即一條枷鎖的抗壓強(qiáng)度在于它最敏感的那一環(huán)。

許多新項(xiàng)目方都嘗試自身與眾不同的完成來(lái)改善 AMM 設(shè)計(jì)方案。

而 1inch 精英團(tuán)隊(duì)設(shè)計(jì)方案的 AMM，它促使流動(dòng)性提供者可以從價(jià)錢滑點(diǎn)中捕捉到一部分盈利。

Mooniswap 介紹

Mooniswap 是下一代具備虛似余額（virtual balance）的自動(dòng)化技術(shù)做市，它促使流動(dòng)性提供者可以捕捉套利者獲得的盈利。

應(yīng)對(duì)搶鮮交易難點(diǎn)，Vitalik Buterin 提議應(yīng)用“虛似量”計(jì)劃方案，可是在一個(gè)略微不一樣的情況下。

這一念頭在 Mooniswap 設(shè)計(jì)方案中獲得了充足的完成。新的 AMM 可以根據(jù)保持不一樣交換方位的虛似余額，將絕大多數(shù)滑點(diǎn)收益保存在池里。當(dāng)產(chǎn)生交換交易時(shí)，做市不容易全自動(dòng)運(yùn)用不會(huì)改變優(yōu)化算法并表明將要開展交易的新價(jià)錢。AMM 在大概 5 分鐘的時(shí)間內(nèi)遲緩地提升 對(duì)沖套利交易者的費(fèi)率。因而，他們將只有取回一部分滑點(diǎn)盈利，而一部分將保存在流動(dòng)性提供者（LP）共享資源的資金池中。大家堅(jiān)信這會(huì)更改游戲的規(guī)則。

根據(jù)延遲時(shí)間價(jià)錢升級(jí)，做市將為套利者造就一個(gè)高寬比市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的自然環(huán)境，驅(qū)使她們以盈利較低的價(jià)錢開展交易，這相反又會(huì)提升流動(dòng)性提供者得到的使用價(jià)值。

下面的圖表明了幾筆對(duì)沖套利怎樣明顯提升從 X 點(diǎn)至 Q 點(diǎn)的穩(wěn)定相乘不自變量：

在其中：

A 是原始余額；X 是在一筆交換交易后產(chǎn)生滾動(dòng)的余額；B 是在一段時(shí)間后反方向交換的虛似余額；0A — 0Q 價(jià)錢的真正線；BC，DE，ZQ 是根據(jù)虛似余額的對(duì)沖套利交易；XY，YZ-對(duì)沖套利交易與具體余額的并行處理交易；

交換后，反方向交換的虛似余額逐漸從 A 點(diǎn)線形挪動(dòng)到 X 點(diǎn)，在一些 B 點(diǎn)，套利者發(fā)現(xiàn)價(jià)格能夠賺錢，并根據(jù)從 B 點(diǎn)至 C 點(diǎn)實(shí)行交換來(lái)再次均衡財(cái)產(chǎn)池。一定要注意，A 點(diǎn)和 C 點(diǎn)及其起點(diǎn)都坐落于同一條線上，這代表著他們有著一樣的價(jià)錢。數(shù)據(jù)圖表表明了三筆持續(xù)的對(duì)沖套利交易，這種交易一直不斷到 Q 點(diǎn)的具體余額做到均衡價(jià)格。

大家根據(jù)真實(shí)的世界的數(shù)據(jù)信息對(duì) Mooniswap 的特性開展了數(shù)次仿真模擬，并將結(jié)果與 Uniswap V2 開展了較為。在下面，你能尋找有關(guān)交易量、總計(jì)價(jià)錢滑點(diǎn)、Uniswap V2 流動(dòng)性提供者收益及其 Mooniswap ???動(dòng)性提供者收入的預(yù)測(cè)分析結(jié)果數(shù)據(jù)圖表。為了更好地表明這一點(diǎn)，我們?cè)?Uniswap V2 上選擇了一些流動(dòng)性最強(qiáng)的銷售市場(chǎng)：

圖：不一樣財(cái)產(chǎn)池的 Uniswap V2 LP 收入與 Mooniswap LP 收入的比照

均值來(lái)講，因?yàn)閮r(jià)錢滑點(diǎn)盈利的再次調(diào)節(jié)，大家預(yù)估 Mooniswap 為流動(dòng)性提供者產(chǎn)生的收入，將比 Uniswap V2 多 50% 至 200%。

互換交易和推薦費(fèi)

Mooniswap 最開始設(shè)定了 0.3% 的互換交易花費(fèi)，而這一花費(fèi)未來(lái)可慢慢減少到 0%，為此為銷售市場(chǎng)出示一種更具有競(jìng)爭(zhēng)能力的交易規(guī)則。

Mooniswap 引進(jìn)了推薦費(fèi)的定義，以激勵(lì)與錢夾和別的服務(wù)項(xiàng)目的融合，進(jìn)而提升成交量和流動(dòng)性服務(wù)提供商的附加收入。僅有在買賣主要參數(shù)中特定了推薦錢夾時(shí)，才會(huì)扣除推薦費(fèi)。

推薦費(fèi)是固定不動(dòng)的，它相當(dāng)于流動(dòng)性提供者在買賣中獲得收入的 5%。因而，最開始 0.3% 的交換費(fèi)將有 0.015% 會(huì)是做為推薦費(fèi)，剩余 0.285% 給與流動(dòng)性提供者。虛似賬戶余額造成的附加盈利也按同樣占比分派，在其中有 5% 會(huì)做為推薦費(fèi)。

推薦費(fèi)不容易對(duì)價(jià)錢導(dǎo)致附加工作壓力，并能夠根據(jù)出示成交量來(lái)獎(jiǎng)賞為協(xié)議書作出貢獻(xiàn)的外界參加者。

除互換費(fèi)和推薦費(fèi)外，Mooniswap 不容易扣除一切額外協(xié)議書花費(fèi)。

VWAP 預(yù)言機(jī)

Mooniswap 還發(fā)布了鏈上成交量加權(quán)平均值價(jià)錢預(yù)言機(jī)，價(jià)錢預(yù)言機(jī)數(shù)據(jù)儲(chǔ)存為2個(gè)方位的全部買賣鍵入和輸出的總計(jì)和，而且在每一次買賣后升級(jí)。根據(jù)挑選不一樣的時(shí)間范圍，預(yù)言機(jī)用戶能夠配備需要的價(jià)錢最近性和抗操控性水平。大家覺得，因?yàn)?Mooniswap 應(yīng)用了虛似賬戶余額體制，VWAP 預(yù)言機(jī)將難以被故意參加者控制。

必須強(qiáng)調(diào)的是，Mooniswap 的操作界面參照了 Uniswap，這說(shuō)明 Uniswap 的操作界面已被證實(shí)是形象化、靠譜的，而且它已遭受了許多客戶的鐘愛。

來(lái)源于連接：medium.com

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