耕作歷險(xiǎn)記：淺談 Balancer 流動(dòng)性挖礦風(fēng)險(xiǎn)與收益 DeFi

只是從年收益率指數(shù)值看，添加到有 BAL 的代幣池毫無疑問是最好的，或是只出示其他資產(chǎn)，這代表著要承擔(dān)諸行無常損害風(fēng)險(xiǎn)性。

全文文章標(biāo)題：《我當(dāng) DeFi 農(nóng)戶的一個(gè)月：探討 Balancer 流動(dòng)性挖幣的風(fēng)險(xiǎn)性與潛在性盈利》手游最新
發(fā)文：過夜的粥

在近期爆紅的 DeFi 農(nóng)作潮之中，像地瓜 YAM、意大利肉醬面、龍蝦、紅提等稀奇古怪的新項(xiàng)目吸引住了很多人的目光，而這種農(nóng)作主題活動(dòng)表明的過千百分?jǐn)?shù)年收益率（APY 指標(biāo)值），的確有一些令人覺得室息，但小編卻一直也沒有戀愛的感覺。

但在近期，小編或是逃不出「真香定律」，可是我挑選的這方面地，恰好是發(fā)布已久的 Balancer。

目前為止，Balancer 已發(fā)展趨勢變成 DeFi 行業(yè)中最具流動(dòng)性的協(xié)議書之一。這一自動(dòng)化技術(shù)資產(chǎn)管理系統(tǒng)具備可自定的流動(dòng)性池，在其中每一個(gè)流動(dòng)性池?cái)?shù)最多可適用 8 種資產(chǎn)，除此之外協(xié)議書還具備靈便的權(quán)重值及動(dòng)態(tài)性買賣費(fèi)設(shè)定作用。

除開這種，Balancer 的流動(dòng)性服務(wù)提供者（LP）可應(yīng)用單一資產(chǎn)進(jìn)到和撤出資產(chǎn)池，這顯而易見要比 Uniswap 協(xié)議書要更為友善（注：Uniswap 流動(dòng)性服務(wù)提供者務(wù)必出示二種代幣，而且規(guī)定 1:1 等額本息出示）。

目前為止，Balancer 協(xié)議書鎖住的資產(chǎn)總價(jià)值（TVL）做到了 3.32 億美金，暫列 DEX 品類榜的第二位，而這與 Balancer 的整治代幣（BAL）流動(dòng)性挖幣鼓勵(lì)擁有非常大的關(guān)聯(lián)。

依據(jù)官方網(wǎng)的設(shè)置，每星期會出現(xiàn) 14.5 萬 BAL 代幣會分派給協(xié)議書的流動(dòng)性服務(wù)提供者（LP）。

分派 BAL 代幣的不一樣影響因素，有的池子年化收益率貼近 300%，有的則不夠 2%

過去的一個(gè)月中，Balancer 整治已列入了多種要素，而這種要素與分派給 LP 的 BAL 代幣是掛勾的，在其中就包含：

花費(fèi)因子（feeFactor）：買賣收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)的百分?jǐn)?shù)越低，得到的 BAL 權(quán)重值就越高；限制因子（capFactor）：不一樣的資金池對可以得到的 BAL 有一個(gè)限制；封裝因子（wrapFactor）：同樣導(dǎo)向資產(chǎn)的池子，可以得到的 BAL 獎(jiǎng)賞較低（比如 sETH/wETH）;比例因子（ratioFactor）：權(quán)重值為 50/50 的資產(chǎn)池，可以得到數(shù)最多的 BAL 獎(jiǎng)賞；bal 因子（balFactor）：具備 BAL 代幣的資產(chǎn)池，可得到 1.5 倍的獎(jiǎng)賞投資乘數(shù)；

伴隨著 bal 因子（balFactor）提案的根據(jù)，有著 BAL 代幣的資產(chǎn)池過去幾個(gè)星期得到了數(shù)最多的 BAL 代幣流動(dòng)性收益。

如今，根據(jù)引進(jìn)流動(dòng)性 Staking，持幣者出示 BAL 流動(dòng)性的主觀因素便獲得了提升。

除此之外，如同整治提案中的標(biāo)準(zhǔn)表明，Balancer 的流動(dòng)性 Staking，致力于進(jìn)一步鼓勵(lì)「有效」資產(chǎn)池的 BAL 流動(dòng)性，比如 WETH、DAI、USDC 及其 WBTC 這種高品質(zhì)資產(chǎn)和 BAL 的組成，就可以得到最大的獎(jiǎng)賞。

依據(jù)官方網(wǎng)的設(shè)置，每星期 14.5 萬 BAL 獎(jiǎng)賞之中，僅有 31% 的 BAL 代幣會分派給非 BAL 流動(dòng)性服務(wù)提供者，而剩下的 BAL，則分派給 BAL 流動(dòng)性池。

伴隨著這一新提案的運(yùn)用，BAL 流動(dòng)性池的 APY 指數(shù)值發(fā)生了大幅度飆漲，依據(jù)你進(jìn)到的池子的不一樣，APY 指數(shù)值會在 200%-300% 中間起伏（盈利狀況可 參照）。

比較之下，沒有 BAL 代幣的池子，他們的 APY 指數(shù)值則在 1%-80% 中間，實(shí)際需看每一個(gè)池子的狀況。

當(dāng) DeFi 韭農(nóng)的潛在性盈利及風(fēng)險(xiǎn)性

上邊大家提到了 BAL 代幣流動(dòng)性挖幣的分派標(biāo)準(zhǔn)及狀況，那麼這針對流動(dòng)性服務(wù)提供者而言，究竟代表著什么？

提示：這兒的 APY 指數(shù)值（說白了的年收益率）與 BAL 代幣的價(jià)錢掛勾。

假如只是從 APY 指數(shù)值看來，那麼添加到有 BAL 代幣的池子毫無疑問是最好的，而這就規(guī)定有 BAL 代幣「種子」，或是你也能夠只出示其他財(cái)產(chǎn)，與其他 AMM 一樣，出示財(cái)產(chǎn)就代表著要承擔(dān)諸行無常損失風(fēng)險(xiǎn)，例如 BAL 代幣價(jià)錢發(fā)生強(qiáng)烈起伏的狀況下，這類諸行無常損失便會發(fā)生。

很顯而易見，參加 BAL 代幣池的農(nóng)作，潛在性的盈利會高許多，但相對性也會遭遇大量的一些風(fēng)險(xiǎn)。

而另一種農(nóng)作挑選，便是選適合做市的池子（例如自身現(xiàn)有的代幣，并綜合性考慮到諸行無常損失難題、交易費(fèi)用獎(jiǎng)賞、其他獎(jiǎng)賞要素等）。

綜合性考慮到下，筆者就挑選了權(quán)重值比為 80:20 的 ANT/WETH 池子來開展農(nóng)作主題活動(dòng)（注：除開年化收益率大概 35% 的 BAL 代幣獎(jiǎng)賞，也有 Aragon 官方網(wǎng)出示的歷時(shí)一個(gè)月的流動(dòng)性鼓勵(lì)）。

依照基本方案及理想化標(biāo)準(zhǔn)下（即沒有大量的參加者參加市場競爭），筆者當(dāng) Balancer 流動(dòng)性農(nóng)戶一個(gè)月能得到的盈利，大概為種子額度的 6%，盈利基本上與其他高品質(zhì)的非 BAL 流動(dòng)性池類似，但因?yàn)樗?80:20 權(quán)重值的池子，因而諸行無常損失的難題會相對性較小一些。

而除開諸行無常損失風(fēng)險(xiǎn)以外，Balancer 布署的智能合約也很有可能會存有潛在性的系統(tǒng)漏洞，或是由于組成性的問題而遭受到很有可能的閃電貸進(jìn)攻，這種全是潛在性的風(fēng)險(xiǎn)。

自然，要是你愿意承擔(dān)大量的風(fēng)險(xiǎn)，挑選 BAL 流動(dòng)性池來「栽種」也是能夠的，最少，相對性于許多沒經(jīng)財(cái)務(wù)審計(jì)的 DeFi 流動(dòng)性挖幣新項(xiàng)目來講，Balancer 要看起來可靠多了。

之上便是筆者當(dāng) DeFi 韭農(nóng)的感受及思索。

來源于連接：www.8btc.com

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